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3、权证投资策略本基金将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。本基金对境内股票及港股通标的股票的选择,采用“自上而下”和“自下而上”相结合,精选行业和个股的策略。本基金可投资于中小企业私募债。因此对于长期持有的公司,其盈利模式的研判非常重要。"主要备选股票库股票具有行业、企业及价格三重比较优势,数量占绝大部分。",其次,本基金采用绿色投资积极筛选法,就上市公司环境责任的履行进行综合打分,相对排名筛选,尤其是行业内排名筛选,对那些环境责任方面在同行业中表现相对突出的公司予以优先考虑。本基金主要考虑的因素为:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、货币供应量、固定资产投资、进出口贸易数据等,以判断当前所处的经济周期阶段;(2)市场方面指标,包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化;(3)政策因素,包括货币政策、财政政策、资本市场相关政策等;(4)行业因素:包括相关行业所处的周期阶段、行业政策扶持情况等。在正常市场情况下,本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过%,年跟踪误差不超过4%。2、股票投资策略在本合同约定的投资比例范围内,本基金将根据宏观经济、估值水平、资金面、市场情绪等因素,制定并适时调整国内A股和香港(港股通标的股票)两地股票配置比例及投资策略。,2)定性分析在定性分析方面,本基金主要挑选全部或部分具备以下特征的上市公司:A、经济新常态下受益于改革,分享改革红利的优质企业;B、公司所处的行业符合国家的战略发展方向,并且公司在行业中具有竞争优势;C、具备一定竞争壁垒的核心竞争力;D、公司具有良好的治理结构,有良好的激励机制,并且企业的信息披露公开透明;E、公司具有良好的创新能力。4、可转债投资策略可转债兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,本基金一方面将对发债主体的信用基本面进行深入挖掘以明确该可转债的债底保护,防范信用风险,另一方面,还会进一步分析公司的盈利和成长能力以确定可转债中长期的上涨空间。,本基金为被动式指数基金,原则上采用指数复制法,按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。4、股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。2、股票投资策略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘A股和港股的优质公司,构建股票投资组合。(四)权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于加强基金风险控制,有利于基金资产增值。,本基金投资于股票的资产比例不低于基金资产的90%,投资于中证移动互联网指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%;本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。(3)充分注重控制投资组合的流动性风险。

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1948年9月13日VincentBlackLightning在美国主名的玻利维亚盐湖上创造了平均时速达到公里的纪录,有趣的是为了创造极速纪录,当时的测试车手只穿着一件泳裤并且将身体趴在椅垫上以减缓风阻的影响,当时的照片也成为摩托车界著名的疯狂历史。因此我也真的不能指责他。  拍卖场次锐减  更需充电提升  近年来,市场环境并不理想,一些中小型拍卖企业暂停拍卖,或者大幅减少拍卖场次。,  文/诸荣会  应邀为某园林题写了块匾额,一喜欢书法的作家朋友看到后对我说:“总体还行,只那个‘杨’字写得不好!”  这真出乎我意料,因为我自己恰恰觉得这“杨”字在几个字中写得最“好”哩——虽然那几个字我当初只是一挥而就,但其中那个“杨”字我竟然碰巧写得与《祭侄稿》中的那个几乎一样。如果在抵押期内买家发现自己抵押的古董价值高于抵押价格,也可以拿回古董。。“因为拍卖师的身份,在征集招商时,客人会多一分信任;因为熟知拍品、熟悉客户,在主持拍卖时也会多一份自信。2578404莱克西-汤普森http:///sports/2_img/upload/3150599c/20171118/:///n/sports/2_ori/upload/3150599c/20171118//:///n/sports/2_ori/upload/3150599c/20171118//年11月18日10:29北京时间11月17日,2017年LPGA劳力士球员颁奖典礼在美国举行,冯珊珊、朴城炫、柳箫然、莱克西-汤普森等明星球员出席。。

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比如王浩,因为保利拍卖的培养,从最开始只是主持四季精品拍卖,现在可以主持每年春秋两季大拍,拍卖场次横跨古董日场和古代书画、近现代书画夜场,他现在同时担任北京保利拍卖中国近现代书画部专家,平时参与拍品征集、图录制作、布展招商等工作。通过以下三种投票方式统计出最终的票数:●网络投票:在本季壹基金公益映像节网站专题页面投票;●手机投票:手机登陆即可下载dopool手机电视为#壹基金公益映像节#参赛短片投票;●分享投票:参赛作品在新浪微博、腾讯微博被分享的次数,每10次“转发/转播”计入一票。,本基金为股票型基金。若相关法律法规发生变化时,基金管理人期货投资管理遵从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。2、组合构建A、股票组合构建本基金股票投资强调行业子类配置和精选个股的有机结合,并应用行业评估方法和企业核心竞争力评估体系挖掘盈利能力较强且具有良好的长期成长前景的股票,同时对公司盈利增长潜力及合理估值水平做出评估,从而选择出价值被市场暂时低估且成长性良好的投资标的。,本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金将对进行非公开发行的上市公司进行基本面分析,结合市场未来走势进行判断,从战略角度评估参与定向增发的预期中签情况、预期损益和风险水平,积极参与风险较低的定向增发项目。定量的方法主要是通过公司自有个股分析模型,通过对价值指标、成长指标、盈利指标等公开数据的细致分析,考察上市公司的盈利能力、盈利质量、成长能力、运营能力以及负债水平等方面,初步筛选出财务健康、成长性良好的优质股票。随着市场经济体制改革的不断深入,我国经济进入了全新的发展阶段,呈现持续、稳步增长的良好态势。。6、国债期货等投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的国债期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。在几个市场之间的相对风险、收益(等价税后收益)进行综合分析后确定各类别债券资产的配置。,3、互换策略不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别,投资管理人可以同时买入和卖出具有相近特性的两个或两个以上券种,赚取收益级差。、www.vns88311.com、4、可转换债券的投资策略可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种,兼具股性和债性的双重特征。 (二)股票投资策略资本利得和股息收入是投资股票的两种收益来源,从长期投资的角度看,股息回报在股票的总投资回报中占据重要地位。1)本基金对上市公司的定性分析主要包括以下几个方面:a.公司的竞争优势:重点考察公司的市场优势、资源优势、产品优势、政策优势等;b、公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,是否具有不可复制性、可持续性、稳定性;c、公司治理方面:考察上市公司是否有清晰、合理、可执行的发展战略;是否具有合理的治理结构,管理团队是否团结高效、经验丰富,是否具有进取精神等。上市公司竞争力分析:通过对上市公司的资源禀赋、经营能力、盈利模式和业绩表现潜力等方面进行总体评价的基础上,筛选具有竞争优势上市公司。,本基金管理人运用上述金融衍生工具必须是出于追求基金充分投资、减少交易成本、降低跟踪误差的目的,不得应用于投机交易目的,或用作杠杆工具放大基金的投资。(三)债券投资策略本基金采用的债券投资策略包括:期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转换债券投资策略等。固定收益资产包括债券(国债、金融债、企业/公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具等。3、固定收益投资策略本基金可投资于国债、金融债、企业债、可转换债券、中期票据和中小企业私募债等债券品种,基金经理通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于各类债券产品的比例,构造债券组合。,2.权益类品种投资策略(1)股票投资策略本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。 基金管理人将从宏观经济、政策制度、技术进步、人口结构、社会文化和确定性事件等多角度出发,动态分析影响经济发展和企业盈利的关键性因素,前瞻性挖掘在中国经济、社会和资本市场发展过程中不断涌现出的有较大影响力的投资主题。1)定期调整根据标的指数的调整规则和备选股票的预期,对股票投资组合及时进行调整。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。4.固定收益类投资策略对于固定收益类资产的选择,本基金将以价值分析为主线,在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理,并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。。分红政策1、本基金的每份基金份额享有同等分配权;2、若基金合同生效不满3个月则可不进行收益分配;3、本基金收益分配方式分为两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利按除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;4、收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担。本基金将运用基本面研究,结合公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量,综合考虑中小企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征,选择风险与收益相匹配的品种进行投资。,(六)股指期货等投资策略本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。(4)估值水平分析本基金管理人将对通过以上筛选流程的股票进行估值水平的考察,进一步精选出价值相对低估的大盘蓝筹股票。本基金将80%以上的股票资产投资于发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行业中的领先企业。B.投资价值我们将考察自由现金流(FCF)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、收入增长率、净利润增长率等一系列指标,通过折现模型、相对估值模型等分析公司的价值,我们将投资于业绩有前景、估值水平有吸引力的投资标的,并随时灵活调整股票池。1、资产配置策略本基金坚持"自上而下"与"自下而上"相结合的投资策略,把握中国经济发展的中长期趋势,深入分析宏观经济和行业经济运行的基本规律,作出资产配置和组合构建。本基金具有积极型股票-债券混合基金特征,其中,股票、固定收益证券和现金的基准配置比例分别为75%、20%和5%,但股票和固定收益证券两大类盈利性资产可依据市场风险收益状态进行调整,许可变动范围分别为75%~20%和20%~75%,即:在基准比例基础上,运用优化型动态投资组合保险策略调整股票与固定收益证券两类资产配置比例,以便在保障固定收益证券组合产生的稳定收益的同时,灵活地根据股票市场变动趋势,适时跟踪调整股票投资比例,在牛市时增持股票,熊市减持股票,获得风险有效控制下的收益最大化。 ,本基金力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在%以内,年跟踪误差控制在4%以内。本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况,通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估,并通过与现货资产进行匹配,选择合适的投资时机。。基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使本基金的股票投资组合比例符合基金合同的约定。本基金将根据上述标准对初级股票池进行定期调整。2、股票投资策略:本基金将精选有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。,www.vns83444.com (5)技术水平及发展趋势本基金将密切跟踪产业新动力各细分子行业的技术水平变化及其发展趋势,重点投资整体技术水平提高较快且发展趋势良好的子行业。本基金将在宏观经济分析和债券基本面分析的基础上,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。股息率一般是指股票过去一年的总现金分红额与其股价的比率,股息率是衡量上市公司是否具有投资价值的重要标尺之一,能够持续发放较高股息的公司大多已进入成熟发展阶段,经营稳健,股价的波动相对较小,股息收益在熊市中能够缓冲股价波动所带来的损失,使其收益率相对更为稳定,高股息率的股票风险收益比相对更好。基金管理人将对成份股的流动性进行分析,如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。资源优势拥有稀缺、垄断的自然资源或市场资源技术优势自有知识产权;技术壁垒较高;技术领先规模优势国内、外市场份额较大的行业龙头、具有规模生产成本优势品牌优势拥有世界品牌;中国驰名商标;行业知名度高市场优势国内、外市场份额较大的行业龙头;提供独特细分市场产品,子行业垄断或寡头垄断者;受非关税壁垒政策保护的行业管理优势已经真正执行现代企业制度国际优势具有劳动力成本比较优势;出口特有资源禀赋的优势行业;对外开放较早、关税壁垒较低的行业股东优势控股股东或实际控制人实力雄厚,对上市公司的经营发展有较大潜在或现实支持力度2)财务数据定量分析对按上述步骤定性筛选出来的股票,进一步进行财务数据的定量分析。1、大类资产配置策略本基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基础上,采用自上而下的富安达多维经济模型,运用定性与定量分析方法,通过对全球经济发展形势、国内经济情况、货币政策、财政政策、物价水平变动趋势、资金供求关系和市场估值的分析,结合FED1模型,判断和预测经济发展周期及趋势,综合比较大类资产的收益及风险情况,确定债券、股票、现金等大类资产配置比例。,2、债券投资策略固定收益类资产投资主要用于提高非股票资产的收益率,基金管理人将坚持价值投资的理念,严格控制风险,追求合理的回报。、www.vns773311.com、本基金管理人根据上述大盘蓝筹股选择标准,在定量指标筛选和定性指标评价的基础上,自下而上优选符合上述标准的股票,并根据个股所在行业的相对投资价值进行行业优化配置。,本基金将根据实际情况调整文体娱乐主题相关产业的界定标准。包括移动营销、数字营销、创意公关等。澳门赌场这样无论市场利率如何变化,债券组合都能获得一个比较确定的收益率。特殊情形包括但不限于:①法律法规的限制;②标的指数成份股流动性严重不足;③标的指数的成份股票长期停牌;④标的指数成份股进行配股或增发;⑤标的指数成份股派发现金股息;⑥其他可能严重限制本基金跟踪标的指数的合理原因等。,在选择国债品种中,本基金侧重于对国债品种所蕴涵的利率风险、流动性风险的分析,根据利率预测模型构造最佳期限结构的国债组合;在选择金融债、企业债品种时,本基金重点分析债券的市场风险以及发行人的资信品质。 ,2、组合构建策略本基金将对筛选出的股票按照行业进行分类,重点选择所属行业符合经济发展趋势和方向、具有较大增长潜力或发展空间的公司构建股票组合,并适度追求行业的分散性,控制组合内同一行业公司的数量。本基金的投资目标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏离度的绝对值不超过%,年跟踪误差不超过4%。。本基金还将密切关注转股溢价率、纯债溢价率等指标的变化情况,积极寻找转股溢价率和纯债溢价率呈现“双低”特征的可转换债券品种,捕捉相关套利机会。组合再平衡与优化每隔一段时期,基金管理人将重新计算因子的数值,并以新的因子数值为依据对股票投资组合进行调整,始终保持投资组合能够最大限度的体现出该因子获取超额收益的能力。基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。,组合再平衡与优化每隔一段时期,基金管理人将重新计算因子的数值,并以新的因子数值为依据对股票投资组合进行调整,始终保持投资组合能够最大限度的体现出该因子获取超额收益的能力。本基金可以运用组合财产进行权证投资。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。若相关法律法规发生变化时,基金管理人期货投资管理遵从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。4、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。,作为开放式基金,本基金将严格控制该类债券占基金净资产的比例,对于有一定信用风险隐患的个券,基于流动性风险的考虑,本基金将及时减仓或卖出。、www.vns559922.com、风险预算即最大容忍跟踪误差。 特殊情况下,本基金可以根据市场情况,结合经验判断,对基金资产进行适当调整,以期在规定的风险承受限度之内,尽量缩小跟踪误差。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。4)各行业基本面的变化本基金将对影响各行业基本面的因素进行跟踪分析,预期各行业基本面变化的拐点,超配基本面即将发生有利变化的行业,低配基本面即将发生不利变化的行业。?固定收益资产包括债券(国债、金融债、企业/公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具等。6、权证投资策略:本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。②不定期调整A.当上市公司发生增发、配股等影响成份股在指数中权重的行为时,本基金将根据各成份股的权重变化及时调整股票投资组合;B.根据本基金的申购和赎回情况,对股票投资组合进行调整,从而有效跟踪中证移动互联网指数;C.根据法律、法规的规定,成份股在中证移动互联网指数中的权重因其它原因发生相应变化的,本基金将做相应调整,以保持基金资产中该成份股的权重同指数一致。(一)大类资产配置本基金在宏观经济分析基础上,结合政策面、市场资金面,积极把握市场发展趋势,根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况,对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整。包括海内外度假村、旅游目的地、线上线下旅游服务产业(在线旅游服务商以及线下旅行社、旅游社区与攻略网站、UGC/PGC等)。(四)金融衍生品投资策略1、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。,本基金可以运用组合财产进行权证投资。(一)资产配置策略本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方法,关注宏观经济基本面、政策面和资金面等多种因素,研判宏观经济运行所处的经济周期及趋势,分析不同政策对各类资产的市场影响,评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值,根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置,确定合适的资产配置比例,并适时进行调整。(3)债券选择对于债券资产的选择,本基金将以价值分析为主线,在综合研究的基础上实施积极主动的组合投资,并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。6、权证投资策略:本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。基金管理人将对成份股的流动性进行分析,如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。本基金将积极寻找大宗交易机会,并综合考虑股票基本面因素、交易对手、折价情况、流动性和二级市场流动性等指标,谨慎参与大宗交易。 ,本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况,通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估,并通过与现货资产进行匹配,选择合适的投资时机,采用多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。注1:FED(联储)模型的定义是指:股票指数在公正的估值状况下,股票盈利率(即股票市盈率的倒数)应该等于长期(10年期,国内由于10年期债券的历史较短,我们采用7年期债券替代)的债券利率。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。4、金融衍生工具投资策略在法律法规许可时,本基金可基于谨慎原则运用权证、股票指数期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以控制并降低投资组合风险、提高投资效率,降低跟踪误差,从而更好地实现本基金的投资目标。。未来如果基金管理人认为有更适当的互联网主题的划分标准,基金管理人有权对上述界定方法进行变更。主题的萌芽阶段和形成阶段是比较好的投资介入时机,而主题的实现阶段是实现投资收益的较好阶段。本基金将采取久期偏离、收益率曲线配置和类属配置、无风险套利、杠杆策略和个券选择策略等投资策略,发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。在有效控制整体资产风险的基础上,根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合整体框架;对债券市场、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。 (2)从新兴产业中选择预期成长性较好的公司本基金将选取归属于新兴产业的公司发行的股票构建新兴产业股票库。5、中小企业私募债投资策略中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。本基金将根据股票筛选标准,定期更新入选股票池,并根据经济和社会发展趋势与方向、国家宏观经济政策、资本市场发展等情况,动态调整股票组合。,本基金投资策略包括三个大的方面,即大类资产配置策略、股票投资策略和债券投资策略。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。参考国家战略新兴产业选择标准,本基金所指的新兴产业包括但不限于:节能环保、医药生物、新能源材料、军工、互联网、新一代信息技术、医疗健康、新兴消费行业等。,当债券和股票被看做是相互竞争的大类资产配置时,他们的收益率理论上应该是1:1的比率,其中一方的收益率增长或下降的时候,这个简单的平衡状态理论上仍旧存在,并将实现偏离后的回归均衡。 ,本基金计算上市公司的市盈率、市净率、市销率以及行业或同行业同类公司的估值比较,判断公司的相对市场价值,选取具有较高估值优势的上市公司。1.资产配置策略本基金属于平衡类混合型基金,战略性资产配置为:股票资产的长期目标比例大致为60%,债券资产的长期目标比例大致为40%。利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,在市场向下带动净值走低时,通过股指期货快速降低投资组合的仓位,从而调整投资组合的风险暴露,避免市场的系统性风险,改善组合的风险收益特性;并在市场快速向上基金难以及时提高仓位时,通过股指期货快速提高投资组合的仓位,从而提高基金资产收益。,本基金将依据经济周期理论,结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估,制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。,(二)股票投资策略本基金力图对公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握,采取自下而上的个股精选策略实现合理的投资组合配置。、www.v829.com、另一方面是管理层分析,通过着重考察公司的管理层以及管理制度,选择具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。 ,2、可转债投资策略本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好以及基础股票基本面良好的品种进行投资。B.政府产业政策国家和地方政府在为了实现一定的经济和社会目标的情况下会对相关产业的发展进行支持和干预。本基金投资策略分三个层次:首先是大类资产配置,即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例;其次是行业配置,即根据行业发展规律和内在逻辑,在不同行业之间进行动态配置;最后是个股选择策略和债券投资策略。2、行业筛选策略本基金将综合经济周期阶段、政府产业政策、市场需求变化、行业生命周期阶段及竞争格局、技术水平及发展趋势等因素,进行股票资产在各细分子行业间的动态配置。2、个股精选策略:三重比较优势选股模型选股(1)根据东吴优势行业综合评价模型,确定东吴优势行业、一般行业和弱势行业本基金根据对行业竞争优势和成长能力的研究分析,结合国际竞争力及其它因素的优化,构建了从定量与定性两方面相结合的东吴优势行业综合评价模型,并根据该模型确定东吴优势行业、一般行业和弱势行业:第一步,根据行业景气成长状况将行业分为景气上升行业、景气平稳行业以及景气下降行业;第二步,根据行业成长内涵将行业划分为成长内涵较差、一般、良好和优秀四类;第三步,根据行业景气成长及成长内涵排序分类结果设计行业划分准则,初步划分确定出优势行业、一般行业和弱势行业;第四步,结合行业国际竞争力及其它因素对以上初分结果进行优化调整,最终得到东吴优势行业、一般行业和弱势行业。、通过以上多种策略的综合应用,本基金建立基金投资组合,并根据宏观经济状况、公司基本面变化等因素进行动态调整。当行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时,本基金将对股票组合适时进行调整。定性方面,本基金将从技术优势、资源优势、市场空间和商业模式等方面,把握公司盈利能力的质量和持续性,进而判断公司成长的可持续性。,本基金主要考虑的因素为:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、货币供应量、固定资产投资、进出口贸易数据等,以判断当前所处的经济周期阶段;(2)市场方面指标,包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化;(3)政策因素,包括货币政策、财政政策、资本市场相关政策等;(4)行业因素:包括相关行业所处的周期阶段、行业政策扶持情况等。在此备选库的基础上,以未来两年的预期动态市盈率为主要定量参考指标,结合公司基本面、行业内竞争地位和独特性、股票流动性和股票市场运行特点,给出各行业先锋股票的投资价值排序评价。(二)股票投资策略本基金将从主题挖掘、主题配置、组合构建和择机退出等四个步骤构建并调整投资组合,更好把握具有较大影响的投资主题的投资机会。(5)技术水平及发展趋势本基金将密切跟踪产业新动力各细分子行业的技术水平变化及其发展趋势,重点投资整体技术水平提高较快且发展趋势良好的子行业。2)不定期调整根据指数编制规则,当标的指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重新调整时,本基金将根据各成份股的权重变化进行相应调整;根据本基金的申购和赎回情况,对股票投资组合进行调整,从而有效跟踪标的指数;根据法律、法规规定,成份股在标的指数中的权重因其它特殊原因发生相应变化的,本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差。综上所述,本基金绿色投资的主线涉及两个方面。上述特殊情况包括但不限于以下情形:①法律法规的限制;②标的指数成份股长期停牌;③标的指数成份股流动性严重不足;④成份股上市公司存在重大违规行为,有可能面临重大的处罚或诉讼。 ,2)回购策略本基金可以在基础组合基础上,使用基础组合持有的债券进行回购放大融入短期资金滚动操作,同时选择交易所和银行间品种进行投资以捕获骑乘及短期债券与货币市场利率的利差。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。7、风险管理策略本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。2、可转债投资策略本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好以及基础股票基本面良好的品种进行投资。,本基金的关注重点具体如下表所示:关注重点宏观经济方面GDP及构成:季度GDP、GDP构成、季度GDP增长率等;消费相关:月度居民消费价格指数、消费者信心指数、社会消费品零售总额增长速度、城镇居民收入及增长率、居民储蓄率、实际工资指数等;工业相关:月度工业增加值及其增长率、工业品价格指数、月度进出口数据等;其他:市场利率、汇率、货币供应量、人口增长率等政策方面国家财政政策,货币政策,产业政策等市场资金方面资金需求因素:IPO、增发、配售等所需资金量;资金供给因素:居民储蓄进行证券投资的增量,基金、券商自营、QFII新增投资额、居民证券账户新增开户数等(二)股票投资策略1、以逆向策略为核心的股票精选本基金股票投资采用备选库制度,本基金的备选库包括一级库和二级库。2、股票投资策略(1)新兴产业的界定本基金所指的新兴产业是指伴随新技术应用或新需求而出现的、对经济社会发展有重大引领带动作用的产业。2、债券投资策略固定收益类资产投资主要用于提高非股票资产的收益率,基金管理人将坚持价值投资的理念,严格控制风险,追求合理的回报。。

(2)定性指标在定性指标方面,本基金综合考察科技创新能力、商业模式、管理团队等等因素,并据此给以相应的折溢价水平,并最终股票合理价格区间。原则上本基金将采用指数复制法,按标的指数的成份股权重构建组合。,1、大类资产配置本基金管理人主要按照中证移动互联网指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。基金管理人将从宏观经济、政策制度、技术进步、人口结构、社会文化和确定性事件等多角度出发,动态分析影响经济发展和企业盈利的关键性因素,前瞻性挖掘在中国经济、社会和资本市场发展过程中不断涌现出的有较大影响力的投资主题。。真钱21点在实际的投资运作中,本基金将运用久期控制策略、收益率曲线策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略,获取债券市场的长期稳定收益。1、资产配置策略本基金综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多方面因素(其中,基本面因素包括国民生产总值、居民消费价格指数、工业增加值、失业率水平、固定资产投资总量、发电量等宏观经济统计数据;政策面因素包括存款准备金率、存贷款利率、再贴现率、公开市场操作等货币政策、政府购买总量、转移支付水平以及税收政策等财务政策;市场面因素包括市场参与者情绪、市场资金供求变化、市场P/E与历史平均水平的偏离程度等),结合全球宏观经济形势,研判国内经济的发展趋势,并在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中股票、债券、货币市场工具和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他品种的投资比例。"套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。",(3)绿色投资筛选策略的评价标准1)本基金重点关注的绿色科技产业或公司主要包含清洁能源产业和环保产业两个层次。2、股票投资策略产业升级主题相关证券的界定:产业升级主要是指产业结构的改善和产业素质与效率的提高:产业结构的改善表现为产业的协调发展,从当前的产业结构升级转移到利润更高的产业结构;产业素质与效率的提高表现为生产要素的优化组合、技术水平和管理水平以及产品质量的提升。本基金将分析和评估受突发事件影响的上市公司,选择安全边际较高、成长性较好的公司进行投资。B.财务状况分析本基金将重点关注上市公司的盈利能力、成长和股本扩张能力以及现金流管理水平,选择优良财务状况的上市公司股票。●债券投资策略在目前中国债券市场处于制度与规则快速调整的阶段,管理人将采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、市场转换和相对价值判断等管理手段。,2、债券投资策略本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略,同时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略。估值指标:本基金管理人将采用市盈率、市净率、PEG、EV/EBITDA等相对估值方法评估上市公司的估值水平,并通过业内比较、历史比较和增长性分析对上市公司的估值水平进行横向和纵向对比。同时,通过期限和品种的分散投资降低基金投资中小企业私募债券的信用风险、利率风险和流动性风险。4、息差策略通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,从而获得杠杆放大收益。,②可转换公司债券投资策略本基金将着重对可转债对应的基础股票的分析与研究,对那些有着较好盈利能力或成长前景的上市公司的可转债进行重点选择,并在对应可转债估值合理的前提下集中投资,以分享正股上涨带来的收益。具体而言,广发企业价值评估系统对企业价值的考察重点包括企业财务状况、经营管理状况、竞争力优势及所处行业环境。 (二)股票投资策略资本利得和股息收入是投资股票的两种收益来源,从长期投资的角度看,股息回报在股票的总投资回报中占据重要地位。6、其他金融衍生工具投资策略在法律法规允许的范围内,本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以套期保值为目的,对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险,提高投资效率。。为期四天的采风,让艺术家们深深地感受到了乳源瑶族文化的独特魅力和自然风光的雄奇壮丽。绘画精细,笔法有清早期特点。。  这样的古董交易到了今天,终于有了“创新变革”的一天。  “一槌定音”?  拍卖没那么简单  每逢拍卖,全场关注的焦点除了拍品,可能就是拍卖师,尤其重量级拍卖专场,是对拍卖行经营策略的检验,也是对拍卖师的重大考验。目前,国际计划分别在陕西省西安市、淳化县、蒲城县、西乡县、佳县、榆阳区,宁夏回族自治区的隆德县,云南省昆明市及北京市分别设立国家、区域、县级项目办公室及代表处。从拍卖市场服务链条的角度,应该不断提升职业水准,同时也呼吁更多人关注拍卖师团队的建设和成长。。(2)不定期调整1)当成份股发生增发、送配等情况而影响成份股在指数中权重的行为时,本基金将根据指数公司在股权变动公告日次日发布的临时调整决定及其需调整的权重比例,进行相应调整;2)根据本基金的申购和赎回情况,对股票投资组合进行调整,从而有效跟踪标的指数;3)特殊情况下,如基金管理人无法按照其所占标的指数权重进行购买时,基金管理人将综合考虑跟踪误差最小化和投资人利益,决定部分持有现金或买入相关的替代性组合。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。主题配置中,本基金管理人将重点分析投资主题所处的生命周期阶段。3、债券投资策略本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分析策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。本基金将在权证理论定价模型的基础上,综合考虑权证标的证券的基本面趋势、权证的市场供求关系以及交易制度设计等多种因素,对权证进行合理定价。4、可转换债券及可交换债券投资策略:可转换债券和可交换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。基金管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。本基金投资策略包括三个大的方面,即大类资产配置策略、股票投资策略和债券投资策略。。(1)“中国制造2025”的投资主题主要包括涉及以下十个领域的上市公司:新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备。,本基金将依据经济周期理论,结合对证券市场的研究、分析和风险评估,分析未来一段时期内本基金在大类资产的配置方面的风险和收益预期,评估相关投资标的的投资价值,制定本基金在固定收益类、权益类和现金等大类资产之间的配置比例。,(1)互联网主题的定义本基金对互联网主题的上市公司的定义包括两个方面:1)基于互联网技术与通信技术的结合并实践产生新业务形态的企业;从产业链角度来看包括但不限于设备制造商、技术提供商、内容提供商、应用开发商、运营商、平台提供商、技术方案提供商、广告代理商等。3)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。个券选择:基于各个投资品种具体情况,自下而上的资产配置。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。,(2)投资组合优化策略本基金通过量化技术,对上述量化选股模型和定性因素筛选的结果进行组合优化,以确定个股权重,构建风险收益最优的组合。本基金将依据经济周期理论,结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估,制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。所谓“江湖体”,是指在一些旅游景点能经常看到,在一些街头艺人笔下常有显现的一种以书法形式出现的毛笔字迹:或一个“龙”字被画得如一条龙一般,或一个“剑”字的“刂”末笔被画得如一柄悬着的宝剑……不可否认,“现代书法”和“江湖体”,有时也具有一些工艺性和工艺美,若悬之于壁间,也有一定的装饰效果,也能多少起到些点缀和美化环境的作用,但是这并不等于它们就是书法,最多只能也算是一类视觉艺术品或工艺品而已。。

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丁春江2018-8-18

车仁表基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项,同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。

本基金基于管理人对于香港市场长期投资研究经验及两地市场一体化过程中可能出现的投资机会,采取“自下而上”优选个股策略,重点投资于受惠于中国经济转型,且处于合理价位的具备核心竞争力股票。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。。1、外延增长主题股票的界定本基金将以下四类上市公司定义为本基金关注的外延增长主题的上市公司,具体包括:1)公布并购重组预案、方案进程以及方案实施后对企业价值产生积极影响的上市公司;2)公布增发预案、增发进程中及增发实施后对企业经营发展和治理结构产生积极影响的上市公司;3)控股股东或者实际控制人发生变动,管理层股权发生变动及其他可能对企业治理结构产生积极影响的上市公司;4)其他类型的股权积极变化的上市公司;未来如果基金管理人认为有更适当的外延增长主题的界定方法,基金管理人有权对外延增长主题的界定方法进行变更,并在招募说明书更新中公告,不需召开持有人大会。5、其他金融工具投资策略本基金可基于谨慎原则运用权证、股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,控制基金投资组合风险水平,更好地实现本基金的投资目标。,1、大类资产配置策略本基金管理人将综合分析宏观经济状况、国家政策取向、资本市场资金环境和市场情绪等因素,重点研究国内生产总值、工业增加值、经济增长率、物价指数、国际收支、货币供应和收益率期限结构等指标,并结合资本市场资金环境和市场情绪等研究结果,分析和评估不同投资标的的风险收益特征,确定股票、债券和现金类资产在基金资产中的配置比例。。

郑钰川2018-2-22 10:30:30

基金经理进行资产配置的依据是:(1)市场总体价值;(2)宏观经济面;(3)资金面;(4)政策面;(5)行业的景气度等。,在经济周期各阶段,综合对所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析,本基金对大类资产进行配置的策略为:在经济的复苏和繁荣期超配股票资产;在经济的衰退和政策刺激阶段,超配债券等固定收益类资产,力争通过资产配置获得部分超额收益。。并随着各类证券风险收益特征的相对变化,及时调整类别资产配置比例,达到动态的最优配置效果。。

侯湘婷2018-2-22 10:30:30

2、定量分析本基金将通过主营业务收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率、EBIT增长率等指标评估公司成长性。,具有以下一项或多项特征的债券,将是本基金重点关注的对象:A、利率预期策略下符合久期设定范围的债券;B、有较高信用等级、良好流动性的债券;C、资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有较大改善的企业发行的债券;D、在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券;E、公司基本面良好,具备良好的成长空间与潜力,转股溢价率和投资溢价率合理、有一定下行保护的可转债。。基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。。

张俐俐2018-2-22 10:30:30

(3)公司基本面分析本基金管理人将通过案头分析和实地调研,对备选股票的基本面进行深入分析,通过公司的盈利能力、行业地位、财务状况和公司治理结构等方面的因素对上市公司进行全面系统的评价,挖掘具有良好基本面的大盘蓝筹公司。,未来,由于经济增长方式转变、产业结构升级等因素,“中国制造2025”主题的外延将会逐渐扩大,本基金将视实际情况调整上述对行业的识别及认定。。(四)资产支持证券投资策略本基金将通过分析市场利率、发行条款、资产池结构及其资产池所处行业的景气变化、违约率、提前偿还率等影响资产支持证券内在价值的相关要素,并综合运用久期管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析和期权定价模型等方法,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资。。

王志文2018-2-22 10:30:30

本基金主要采用相对估值法和绝对估值法相结合的方法衡量股市的估值水平及风险。,本基金以中证方正富邦保险主题指数为标的指数,采用完全复制法,按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,进行被动式指数化投资。。4、中小企业私募债券投资策略本基金对中小企业私募债的投资综合考虑安全性、收益性和流动性等方面特征进行全方位的研究和比较,对个券发行主体的性质、行业、经营情况、以及债券的增信措施等进行全面分析,选择具有优势的品种进行投资,并通过久期控制和调整、适度分散投资来管理组合的风险。。

贾亚君2018-2-22 10:30:30

套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。,6、资产支持证券投资策略资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。。本基金可以运用组合财产进行权证投资。。

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