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本基金在对我国中小企业私募债市场发展动态紧密跟踪基础之上,依据独立的中小企业私募债风险评估体系,配备专业的研究力量,并执行相应的内控制度,更加审慎地分析单只中小企业私募债的信用风险及流动性风险,进行中小企业私募债投资。资产证券化产品的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。(2)子行业选择先进制造业涵盖多个子行业,不同子行业在不同的宏观经济发展阶段会有不同表现,本基金将通过以下几个方面来进行深入对比,择优配置。(2)有效管理利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,对投资组合的仓位进行及时调整,提高投资组合的运作效率。,  ■  n为计算区间,本基金选定为30个交易日本基金以日跟踪偏离度为测算基础,将该指标的最大容忍值设定为%,以每周为检测周期,即本基金将每周计算该指标,计算区间为每周最后一个交易日起前30个交易日(含当日)。?(4)股票的价值评估本基金对按上述步骤筛选出来的股票将进一步地进行价值评估。本基金为被动式指数基金,采用完全复制指数的投资策略,按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整,力争实现基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度控制在%以内,年化跟踪误差控制在4%的投资目标。不符合上述治理准则的公司,本基金将给予其较低的评级。,除基本面因素以外,本基金还将关注其他可能影响资产预期收益与风险水平的因素,包括市场投资者行为、动量指标等,力争捕捉弱有效市场下其他的投资机会。主动投资潜力较大的非成份股本基金将依托于公司投研团队自下而上的研究成果,精选数量较少的成份股之外的股票作为增强股票库,在最有把握的时机选择增强股票库中估值合理、成长明确的品种进行适量优化配置,获取超额收益。 (iii)公司的经营模式和技术创新能力与同行相比保持相对优势,能够不断推出符合市场需求的新产品,满足市场需要。在新兴动力主题相关的个股选择方面,本基金重点投资于和主题高度相关以及有良好增长潜力的上市公司股票,主要评估因素包括:企业主营收入增长、主营利润增长、资产回报率、管理水平等定量指标,以及公司管理能力等定性指标,最后在组合管理中综合考虑公司股价未来潜力空间、对相关主题的预期反映程度、以及风险暴露程度等因素,对组合中的个股进行不断优化。在预测市场风险较大时,应用择时对冲策略,即在保有股票头寸的同时,在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值,当股市好转之后再将期指合约空单平仓。1、资产配置策略本基金将主要投资于华安上证180ETF、上证180指数成份股和备选成份股,其中华安上证180ETF投资比例不低于90%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;同时为更好地实现投资目标,本基金也可少量投资于新股(首次发行或增发等)及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,该部分资产比例不高于基金资产净值的5%。

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恰武什奥卢说。  物联网让农业更高效。”刘雅鸣说。,长远看,这种改革势在必行,不自满、不畏难,大胆探索、有序推进,相信全运会的明天会更好、中国体育的明天会更好。小到个人的命运转折,大到民族的复兴进程,知识带来的改变随处可见。。已经经本网书面授权的媒体、网站,在下载使用时必须注明“来源:东营网”,违者本网将依法追究责任。如果连大厅前的晒禾坪和一口半圆形鱼塘拼起来看,一个单元的围屋,就呈现一个椭圆形。。

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  烟江石燕:就是从梅塘的一湾溪水经过一条大垅绕过数个村庄而流入烟江汇集一条小江叫烟江,烟江周边凡四十五岁以上人都有目共睹。    李克强指出,随着中国改革开放进一步深入,我们将继续优化外商进入中国市场的准入和审批程序,也希望英方对中方企业的投资审查更加公开透明平等。,以现阶段为例,根据以上三个步骤所发掘出来的新兴动力主要围绕在以下四个方面延展:城镇化、扩大内需、战略性新兴产业、资源环境及人口约束等主题。高端装备制造业是制造业的先导产业,具有高、精、专的特点,同时高端装备制造业既是科技创新的成果,也是推动科技创新的主要动力之一,因此高端装备制造业是本基金投资科技创新的主要方向之一。,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。、www.vnsr0114.com、2、行业配置策略本基金管理人认为,新经济是指通过技术创新和制度变革来提高经济效率或者为经济增长提供新的动力的经济增长方式。、按照这一认定,先进制造业主要包括机械设备、国防军工、汽车、电气设备、通信、电子、计算机、金属非金属材料、公用事业、采掘服务、轻工制造、医疗器械及服务、家电等行业。(二)股票选择策略1、新金融的界定本基金所指的新金融主题是涵盖了金融和地产的"大金融"主题。1、大类资产配置本基金管理人主要按照中证100指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。。包括:成长性指标(收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等)、财务指标(毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率等)、估值指标(PE、PEG、PS等)。包括:成长性指标(收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等)、财务指标(毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率等)、估值指标(PE、PEG、PS等)。1、固定收益品种的配置策略(1)平均久期配置本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等)和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等)进行分析,预测未来的利率趋势,判断债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整,提高债券组合的总投资收益。最后,在完成对行业增长预测和行业综合评价基础上,通过市场及各个行业的相对和绝对估值水平PE、PB等数据的横向、纵向分析,进行估值比较,并跟踪各行业的资金流向、机构持仓特征等判断行业吸引力,动态把握行业板块轮换蕴涵的投资机会。,3、类属配置类属配置指债券组合中各债券种类间的配置,包括债券在国债、央行票据、金融债、企业债、可转换债券等债券品种间的分布,债券在浮动利率债券和固定利率债券间的分布。(5)衍生品投资策略本基金的衍生品投资将严格遵守证监会及相关法律法规的约束,合理利用衍生工具,利用数量方法发掘可能的套利机会。(3)股票投资策略本基金所力求发掘的新兴动力主题是影响经济发展和企业盈利的关键性和趋势性因素,这不仅仅是通常理解的投资概念或市场热点,更重要的是要挖掘出该主题对相关行业与公司价值提升背后的驱动因素。价值因子指标分别是净资产与市值比率(B/P)、每股盈利/每股市价(E/P)、年现金流/市值(cashflow-to-price)以及销售收入/市值(S/P);成长因子分别是ROE(1-红利支付率)、过去2年每股收益复合增长率以及过去2年主营业务收入复合增长率。,本基金信用债投资在操作上主要以博取骑乘和票息收益为主,本基金管理人将在具体操作上实现获取收益和防范信用风险之间的平衡。本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合,在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化趋势的基础上,动态调整投资组合比例,自上而下灵活配置资产;通过把握和判断行业发展趋势及行业景气程度变化,挖掘预期具有良好增长前景的优势行业,精选个股,以谋求超额收益。,通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、短期金融工具等产品的比例。之后,股票分析员以行业整体趋势为背景,寻找最契合所在行业发展趋势的公司,并着重评估公司管理层、公司战略、公司品质以及潜在的变化和风险等基本因素;通过综合最优评价系统对潜在的股票进行优化分析。。三、投资策略本基金将采取积极主动的资产配置策略,投资于价值型上市公司股票或固定收益类资产,注重风险与收益的平衡,力争实现基金资产长期增值。1、固定收益品种的配置策略(1)平均久期配置本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等)和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等)进行分析,预测未来的利率趋势,判断债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整,提高债券组合的总投资收益。7、国债期货投资策略本基金本着谨慎原则,从风险管理角度出发,适度参与国债期货投资。,www.vn099.com,4、债券投资策略在债券投资方面,本基金可投资于国债、央行票据、金融债、企业债和可转换债券等债券品种。(二)股票投资策略本基金以价值投资为导向,自上而下选择具有高投资价值的行业、自下而上遴选优质股票。3、国债期货投资策略国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。1)定期调整根据标的指数的调整规则和备选股票的预期,对该部分股票投资组合及时进行调整。在全球经济的框架下,本基金管理人对宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化作出判断,运用数量化工具,对未来市场利率趋势及市场信用环境变化作出预测,并综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素,构造债券组合。本基金投资股票期权,基金管理人将根据审慎原则,建立期权交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股票期权的投资审批事项,以防范股票期权投资的风险。本基金重点关注行业景气度趋于改善或者长期增长前景良好的优势行业。1、资产配置策略本基金通过对宏观经济环境、国家经济政策、股票市场风险、债券市场整体收益率曲线变化和资金供求关系等因素的分析,研判经济周期在美林投资时钟理论所处的阶段,综合评价各类资产的市场趋势、预期风险收益水平和配置时机。、本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。(三)债券投资策略本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析,构建和调整固定收益证券投资组合,力求获得稳健的投资收益。。本基金主要考虑的因素为:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、货币供应量、固定资产投资、进出口贸易数据等,以判断当前所处的经济周期阶段;(2)市场方面指标,包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化;(3)政策因素,包括货币政策、财政政策、资本市场相关政策等;(4)行业因素:包括相关行业所处的周期阶段、行业政策扶持情况等。2)智能化与便捷化,民众基础需求得到满足的前提下,会逐渐增加对品质的需求,生活的便捷化及智能化成为发展趋势。,通过对不同期限债券的利率变动趋势的比较分析,本基金将在确定组合久期的前提下,采取相应的债券期限配置,以从长期、中期和短期债券的利率变化差异中获取超额收益。、www.v9135.com、5、权证投资策略在确保与基金投资目标一致以及风险可控的前提下,本基金可适度进行谨慎的权证投资。 ,3、债券选择与组合优化本基金将根据债券市场情况,基于利率期限结构及债券的信用级别,在综合考虑流动性、市场分割、息票率、税赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上,评估债券投资价值,选择定价合理或者价值被低估的债券构建投资组合,并根据市场变化情况对组合进行优化。本基金还将研究各期限信用债利差的历史水平、和相同期限但不同信用评级债券的相对利差水平,发掘偏离均值较多、相对利差可能收窄的债券。这一策略即通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素而无法根据指数权重购买某成份股、预期标的指数的成份股即将调整或其他影响指数复制的因素时,本基金可以根据市场情况,结合经验判断,对基金资产进行适当调整,以期在规定的风险承受限度之内,尽量缩小被动组合相对标的指数的跟踪误差。。 上市公司的估值水平具有相对合理性的特点,即在不同状态下的估值水平对价值判断的指导意义是不同的。  如果法律法规允许,本基金的股票投资比例可以提高到基金资产净值的100%,此事项无须经基金份额持有人大会同意。真钱炸金花基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约,以提高投资效率,从而更好地跟踪标的指数,实现投资目标。4、权证投资策略本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、权证隐含波动率等多个角度对拟投资的权证进行分析,以有利于资产增值为原则,加强风险控制,谨慎参与投资。(3)主动投资部分股票组合的调整1)在成份股内进行有限度调整。(三)债券投资策略由于流动性管理及策略性投资的需要,本基金将进行国债、金融债、企业债等固定收益类证券以及可转换债券的投资。、4、股票投资策略在严格控制风险、保持资产流动性的前提下,本基金将适度参与股票、权证等权益类资产的投资,以增加基金收益。3、股票投资策略本基金对于标的指数成份股和备选成份股部分的投资,主要根据最优化抽样复制组合采用被动式指数化投资的方法进行日常管理。2)企业因素这主要从以下几个方面加以考虑:(a)规模:企业规模尚有发展潜力,未来成长空间巨大;(b)产能:企业可加大投入,不断扩大产能,并有配套的销售能力和市场空间;(c)创新:包括技术创新、产品创新、制度创新和管理创新企业。。7、其他衍生工具投资策略本基金将密切跟踪国内各种衍生产品的动向,一旦有新的产品推出市场,将在届时相应法律法规的框架内,制订符合本基金投资目标的投资策略,同时结合对衍生工具的研究,在充分考虑衍生产品风险和收益特征的前提下,谨慎进行投资。2)行业竞争格局本基金主要通过密切跟踪当前行业进入者的数量、行业内各公司的竞争策略及各公司产品或服务的市场份额来判断公司所处行业竞争格局的变化,重点投资于行业竞争格局良好的细分子行业。,5、权证投资策略在确保与基金投资目标一致以及风险可控的前提下,本基金可适度进行谨慎的权证投资。 ,外部治理机制的评估主要考查以下两个方面:1)企业控制权市场机制:一个活跃的企业控制权的竞争市场对有效分配资源至关重要;2)法制基础和中小投资者权益保护机制:是否有比较严格的监督条例和健全的法律体系使得中小投资者的权益得到较好的保护。本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。其次,在上述初选库的基础上,对企业的投资价值指标重新考量,进行二次优化,构建股票精选库。体现估值水平的因子包括但不限于历史PE、PB、预估PE等,体现成长性的因子包括但不限于净利润历史增长率、净利润预期增长率、主营收入增长率等,体现盈利水平的因子包括但不限于ROE、毛利率等。具体而言,本基金在评估行业投资价值时,主要考虑以下五个方面:●宏观经济状况,例如:经济增长情况、通胀水平、经济政策调整等;●行业运行情况,例如:行业景气度、国家产业政策、行业竞争格局等;●行业基本面信息,例如:行业成长性、行业盈利能力、行业内公司的财务健康性等;●行业的估值水平,即通过相对估值和绝对估值方法评估行业的整体估值水平,并通过各行业的横向比较,以及每个行业的历史数据比较,评估行业的整体估值优势;●市场特征,即分析市场资金流向、公开催化剂信息的影响等。3)行业竞争结构:判断行业竞争格局是否清晰,投资回报率是否稳定。。 随着未来经济结构调整及发展等因素的影响,从事或者受益于上述主题外延也将逐渐扩大,本基金视实际情况调整外向企业的界定。2、股票投资策略本基金首先界定新能源主题相关上市公司,再将定性分析和定量分析相结合,对反映公司质量和增长潜力的指标进行综合评估,甄选受益于节能减排大趋势的优质上市公司。3、盈利能力评估结合公司所处行业的特点和发展趋势、公司背景,从财务结构、资产质量、业务增长、利润水平、现金流特征等方面考察公司的盈利能力,专注于具有行业领先优势、资产质量良好、盈利能力较强、盈利增长具有可持续性的上市公司。其中,本基金尤其注重根据上市公司过去三年净资产收益率情况,结合公司未来基本面可能发生的变化,筛选潜在优秀标的进行重点投资。1、久期策略本基金根据对市场利率的走势判断调整债券组合的久期,即预期利率将下降时,增加组合久期,以更多获取债券价格上升带来的组合收益;在预期利率将上升时,相应降低组合久期,以控制债券价格下降的风险。,在有必要进行资产配置时,本基金管理人将借鉴ING的成熟技术,采取市场量表的资产配置工具。、www.wns877.com、2、股票指数化投资日常投资组合管理(1)组合调整原则本基金为指数型基金,基金所构建的指数化投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。。 (3)跟踪偏离度的监控与管理每日跟踪基金组合与标的指数表现的偏离度,每月末、季度末定期分析基金的实际组合与标的指数表现的累计偏离度、跟踪误差变化情况及其原因,并优化跟踪偏离度管理方案。在定量分析中,本基金还将关注上市公司基本面发生重大变化对其未来盈利能力的影响。(2)资产配置策略在大类资产配置上,本基金首先参考公司投资决策委员会所形成的大类资产配置范围,投资决策委员会将重点评估以下几个因素:宏观因素——包含重要经济数据以及货币和财政政策的变化;市场因素——包含货币供给指标以及流动性的变化对资本市场的影响;估值因素——包含不同市场之间的相对估值变化。2、股票投资策略为严格控制跟踪误差风险,本基金的股票投资以被动复制跟踪标的指数为主,辅以适度的增强策略。2、股票投资策略(1)现代服务业主题的界定现代服务业是伴随着信息技术和知识经济的发展产生,用现代化的新技术、新业态和新服务方式改造传统服务业,创造需求,引导消费,向社会提供高附加值、高层次、知识型的生产服务和生活服务的服务业。本基金强调趋势投资,具体可以概括为:本基金根据对宏观趋势的分析实施大类资产的配置,即本基金从宏观经济发展趋势、相关政策研究的角度出发,把握经济一体化、产业优化升级及经济结构调整等带来的投资机遇,重点分析宏观经济环境、国家经济政策、市场整体风险等宏观因素,确定权益类资产、固定收益类资产等大类资产的配置比例并进行实时动态调整;在权益类证券投资方面,本基金将对市场趋势进行研判,重点研究市场趋势的形成机制、是否有加速机制、是否有趋势背驰弱化转向的机制,在不同类型的市场趋势下通过灵活的仓位控制和积极的选股策略来把握趋势性机会,同时通过对行业发展趋势、公司成长趋势以及股票价格趋势的研究精选个股进行投资;在固定收益类证券投资方面,本基金将通过综合分析市场利率趋势、证券市场走势、资金供求关系、流动性风险、信用风险和有关政策法规等因素,研判各类属固定收益类资产的风险趋势与收益预期,精选个券进行投资。①定性分析主要从公司所在行业的发展特点及公司的行业地位、公司的核心竞争力、公司的经营能力和治理结构等方面进行分析。 此外,本基金将对证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测,尽量选择流动性相对较好的品种进行投资。(2)信用策略根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处行业发展前景、发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平、债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定债券的信用风险利差与投资价值。1、大类资产配置策略本基金基于对宏观经济、政策面、市场面等因素的综合分析,结合对股票、债券、现金等大类资产的收益特征的前瞻性研究,形成对各类别资产未来表现的预判,自上而下调整基金大类资产配置。5)国际环境因素随着中国的不断崛起,其所面临的周边地缘政治及全球环境不断变化,国家安全局势日趋严峻,伴随而来的是国内市场上与国家安全相关联的行业也迎来了一个战略发展机遇期。,(四)股指期货投资策略本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,参与股指期货的投资。(2)普通债券投资策略本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、利差策略等积极投资策略,在追求本金长期安全的基础上,力争为投资人创造更高的总回报。5、其他金融工具投资策略在法律法规许可时,本基金可基于谨慎原则运用权证、股票指数期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,管理基金投资组合风险水平,以更好地实现本基金的投资目标。。在选择利率债品种时,本产品将重点分析利率债品种所蕴含的利率风险和流动性风险,根据利率预测模型构造最佳期限结构的利率债券组合;在选择信用债品种时,本基金将重点分析债券的市场风险以及发行人的信用资质,信用资质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约、担保纪录等。除基本面因素以外,本基金还将关注其他可能影响资产预期收益与风险水平的因素,包括市场投资者行为、动量指标等,力争捕捉弱有效市场下其他的投资机会。  (2)重点抽样  将预筛选出来的股票,按总市值从大到小排序,逐个累加总市值,累计总市值在前80%的股票,按照其在上证综合指数的比例进入抽样组合。,(一)大类资产配置策略本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势,判断当前所处的经济周期,进而对未来做出科学预测。。 本基金将重点关注有利于提升民众健康水平和能够提供优质生活产品和服务的行业和个股。对于所有股票的选择,基金管理人会从定量和定性两方面全面考量公司基本面,包括价值评估、成长性评估、现金流预测和行业环境评估等。,除基本面因素以外,本基金还将关注其他可能影响资产预期收益与风险水平的因素,包括市场投资者行为、动量指标等,力争捕捉弱有效市场下其他的投资机会。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。信用产品投资是本基金的重要特点之一。(三)债券投资策略在债券投资上,本基金将坚持稳健投资原则,对各类债券品种进行配置。 ,  当成份股发生分红、配股、增发等行为时,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪业绩比较基准的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况导致流动性不足时,或因其他原因导致无法有效复制和跟踪基准指数时,基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整,最终使跟踪误差控制在限定的范围之内。(1)久期控制是根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期,有效的控制整体资产风险。4、中小企业私募债券投资策略本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制,通过对投资单只中小企业私募债券的比例限制,严格控制风险,对投资单只中小企业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的影响,通过信用研究和流动性管理后,决定投资品种。,(1)定性分析本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。(3)个股精选策略在细分子行业配置的基础上,本基金将定性研究方法和定量研究方法相结合,对新能源主题相关上市公司的投资价值进行综合评估,精选具备较强竞争优势的上市公司作为投资标的。,(5)国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。、www.vns66131.com、本基金的投资策略主要有以下六方面内容:1、大类资产配置本基金将综合运用定性和定量的分析方法,在对宏观经济进行深入研究的基础上,判断宏观经济周期所处阶段及变化趋势,并结合估值水平、政策取向等因素,综合评估各大类资产的预期收益率和风险,合理确定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例,以最大限度降低投资组合的风险、提高投资组合的收益。 (3)投资组合的调整本基金将根据申购和赎回情况,结合基金的现金头寸管理,对基金投资组合进行调整,从而有效跟踪标的指数。(2)股票资产指数化投资策略本基金股票资产投资原则上采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数。(iii)公司的经营模式和技术创新能力与同行相比保持相对优势,能够不断推出符合市场需求的新产品,满足市场需要。(1)久期管理策略是根据对宏观经济环境、利率水平预期等因素,确定组合的整体久期,有效控制基金资产风险。、2、股票投资策略(1)股票投资组合构建本基金采用完全复制标的指数的方法,按照标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合。基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门或小组,负责股指期货的投资管理的相关事项,同时针对股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制度,并经基金管理人董事会批准后执行。未来,根据市场情况,本基金可在遵守投资目标的前提下,相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。(3)价值评估基于对公司未来业绩发展的预测,采用现金流折现模型等方法评估公司股票的合理内在价值,同时结合股票的市场价格,挖掘具有持续增长能力或者价值被低估的公司,选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。同时,通过期限和品种的分散投资降低基金投资中小企业私募债券的信用风险、利率风险和流动性风险。,5、估值水平评估本基金管理人将对股票进行估值水平的考察,通过评估公司相对市场和行业的相对投资价值,选择估值水平相对低估或估值合理的上市公司。通过对影响各项利差的因素进行深入分析,评估各券种的相对投资价值,调高投资价值较高的券种的比重以获取超额收益。对通过股票申购获得的股票,将根据其实际的投资价值确定持有或卖出。(2)增强策略本基金在指数化投资的基础上进行适度增强的主要依据是国内股票市场的非完全有效性和指数编制及其调整方法的局限性。,本基金还将研究各期限信用债利差的历史水平、和相同期限但不同信用评级债券的相对利差水平,发掘偏离均值较多、相对利差可能收窄的债券。从股权结构的合理性、信息披露的质量、激励机制的有效性、关联交易的公允性、公司的管理层和股东的利益是否协调和平衡、公司是否具有清晰的发展战略等方面,对公司治理水平进行综合评估。定性分析:主要体现在增长持续性的分析上。。

具体而言,本基金在评估行业投资价值时,主要考虑以下五个方面:●宏观经济状况,例如:经济增长情况、通胀水平、经济政策调整等;●行业运行情况,例如:行业景气度、国家产业政策、行业竞争格局等;●行业基本面信息,例如:行业成长性、行业盈利能力、行业内公司的财务健康性等;●行业的估值水平,即通过相对估值和绝对估值方法评估行业的整体估值水平,并通过各行业的横向比较,以及每个行业的历史数据比较,评估行业的整体估值优势;●市场特征,即分析市场资金流向、公开催化剂信息的影响等。(7)资产支持证券等品种投资策略资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。,此外,对于当前未被归入前述行业,但通过引入技术创新、变革运营模式、实施资产并购或重组以及其他途径实现业务转型,转型后提供的产品或服务隶属于信息产业,且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司,本基金也可将其纳入信息产业范畴。本基金采用完全复制标的指数的方法,进行被动指数化投资。。赌球网站排名在具体实现上,严格筛选具有护城河、高安全边际、业绩可兑现的个股投资,严格执行买卖点的投资纪律。本基金信用债投资在操作上主要以博取骑乘和票息收益为主,本基金管理人将在具体操作上实现获取收益和防范信用风险之间的平衡。(3)明细资产配置策略在明细资产配置上,首先根据明细资产的剩余期限、资产信用等级、流动性指标决定是否纳入组合;其次,根据个别债券的收益率与剩余期限的配比,对照基金的目标要求决定是否纳入组合;最后,根据个别债券的流动性指标决定投资总量。,在券种选择上,本基金以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,实施积极主动的债券投资管理。,对上述核心股票池中的重点上市公司进行内在价值的评估和成长性跟踪研究,在明确的价值评估基础上选择定价相对合理且成长性可持续的投资标的。  如果法律法规允许,本基金的股票投资比例可以提高到基金资产净值的100%,此事项无须经基金份额持有人大会同意。(1)定性分析本基金将结合财务数据、企业学习与创新能力、企业发展战略、技术专利优势、市场拓展能力、公司治理结构和管理水平、公司的行业地位、公司增长的可持续性等定性因素,给予股票一定的折溢价水平,最终确定股票合理的价格区间。(九)权证投资策略本基金的权证投资以控制风险和锁定收益为主要目的。如果基金管理人认为有更适当的信息产业划分标准,基金管理人有权对信息产业的界定方法进行变更并在更新的招募说明书中公告。2、信用策略根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处行业发展前景,发行人业务发展状况,企业市场地位,财务状况,管理水平,债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定债券的信用风险利差与投资价值。 ,4)息差策略本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。(3)普通债券投资策略在债券投资上,本基金将重点关注具有以下一项或者多项特征的债券:1)信用等级高、流动性好;2)资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善的企业发行的债券;3)在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券;4)公司基本面良好,具备良好的成长空间与潜力,转股溢价率合理、有一定下行保护的可转债。(3)行业配置:本基金的行业配置从定性分析和定量分析两个角度进行考察,依据行业周期轮动特征以及行业相对投资价值评估结果,精选行业景气度趋于改善或者长期增长前景看好且具有良好投资价值的行业进行重点配置。在定量分析中,本基金注重上市公司以下五个方面的指标:1)盈利能力指标,如净资产收益率等。,如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,基金管理人将采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。,3)公司治理方面:考察上市公司是否有清晰、合理、可执行的发展战略,是否具有合理的治理结构,管理团队是否团结高效、经验丰富等。、www.vns012.com、6、股指期货投资策略本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。 根据不同的产业和行业特征,本基金将有针对性地选用不同的P/E、P/CFPS、P/S、P/B等乘数法和DCF增长模型建立股票选择池。若年度分红12次后,基金再次达到分红条件,则可分配收益滚存到下一年度进行分配。。  美好愿景靠奋斗实现,辉煌成就靠汗水浇铸。东营网版权与免责声明①凡本网注明“来源:东营日报、黄河口晚刊、东营网”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均属东营日报社所有,东营网拥有东营日报社所属《东营日报》、《黄河口晚刊》、《东营网》的电子信息网络发布、出售与转载权利。。血气方刚的爷爷把内心的疼痛都化作了杀敌的力量,作战越来越勇猛。  此外,国际雪联越野滑雪中国巡回赛、全国大众单板滑雪平行大回转系列赛等国内外重要赛事相继在延庆举办。李克强说,我们鼓励支持快递等新产业新业态发展,多措并举降低物流等成本,这既能促进经济增长,更能促进民生改善。任何媒体、网站或个人未经本网书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。。本基金在投资范围内进行资产配置小幅主动调整的主要投资决策依据是对于国家宏观经济形势、财政货币政策、资产估值水平、市场投资者情绪等因素及其对于股票市场、债券市场的影响的分析和判断。本基金的债券投资采取主动的投资管理方式,获得与风险相匹配的投资收益,以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险和保证基金资产的流动性。7)组合构建及调整本公司设有固定收益部,结合各成员债券研究和投资管理经验,评估债券价格与内在价值偏离幅度是否可靠,据此构建债券投资组合。2、股票投资策略本基金通过对大国新经济相关子行业的精选以及对行业内相关股票的深入分析,挖掘该类型企业的投资价值。未来,根据市场情况,本基金可在遵守投资目标的前提下,相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。2、股票投资策略本基金将结合定性与定量分析,充分发挥基金管理人研究团队和投资团队“自下而上”的主动选股能力,选择具有长期持续增长能力的公司。本基金可投资于国债、金融债和企业(公司)债(包括可转债),以分散风险以及调节投资于股票可能带来的收益波动,使得基金收益表现更加稳定;同时满足基金资产对流动性的要求,国债投资比例不低于基金资产的20%。本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。。3、固定收益类投资策略本基金固定收益类证券投资,追求的是固定收益投资的配置效果与股票权益类投资的配置效果紧密衔接配合,实现基金资产整体最大化收益。,1、资产配置策略本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并随着各类资产风险收益特征的相对变化,适时进行动态调整。,6:跟踪偏离的监控与管理由于成份股调整和流动性冲击等因素可能会导致基金实际组合与标的指数表现的出现偏离。本基金采用积极灵活的投资策略,通过前瞻性地判断不同金融资产的相对收益,对基金资产进行灵活资产配置。(1)久期控制是根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期,有效的控制整体资产风险。4当标的指数成份股因停牌、流动性不足等因素导致基金无法按照指数权重进行配置,基金管理人将综合考虑跟踪误差和投资者利益,选择相关股票进行适当替代。,不符合上述治理准则的公司,本基金将给予其较低的评级。场内认购、申购和上市交易的基金份额的分红方式为现金红利,投资人不能选择其他的分红方式,具体权益分配程序等有关事项遵循深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司的相关规定;7、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金收益每年至少分配一次,但若基金合同生效不满3个月则可不进行收益分配;8、法律法规或监管机构另有规定的从其规定。任何媒体、网站或个人未经本网书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。。

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席夏冰2018-8-15

蔡亚飞(1)行业配置大国新经济主题相关的各个行业由于在我国整体经济转型过程中所处的阶段不同、商业周期不同,面临的上下游市场环境也各不相同,因此,其相关行业表现也不会完全同步,在不同行业之间进行资产配置有助于提高基金投资组合的总体收益,配置过程中需要考虑的具体因素如下:1)经济发展转型因素在中国经济发展转型的过程中,与本主题相关的各行业所面临的战略机会及出现时点各不相同,本基金将密切跟踪中国经济发展及结构调整的步伐,前瞻性地在各个行业间进行布局,以充分分享中国经济发展与结构转型为新经济相关行业带来的发展机遇。

定量分析主要根据相关财务指标,如营业利润率、净利率、每股收益(EPS)增长、主营业务收入增长等,分析公司经营情况、财务情况等,并综合利用市盈率法(P/E),市净率法(P/B)、折现现金流法(DCF)对公司进行合理估值。基金管理人将优先选择流动性较好的政府债券进行投资,并通过对基金现金需求的科学分析,合理分配基金资产在债券上的配置比例。。(4)股票选择与组合优化综合定性分析与定量价值评估的结果,选择定价合理或者价值被低估的股票构建投资组合,并根据股票的预期收益与风险水平对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化。本基金将从以下两个方面对消费升级相关行业的各个子行业进行分析:1)政策影响分析:根据国家产业政策、财政税收政策、货币政策等变化,分析各项政策对消费行业各子行业以及消费结构的影响,超配受益于国家政策较大的子行业,低配受益国家政策影响较小的子行业。,2、股票投资策略(1)现代服务业主题的界定现代服务业是伴随着信息技术和知识经济的发展产生,用现代化的新技术、新业态和新服务方式改造传统服务业,创造需求,引导消费,向社会提供高附加值、高层次、知识型的生产服务和生活服务的服务业。。

李亚楠2018-8-15 21:3:55

3、固定收益类投资策略本基金固定收益类证券投资,追求的是固定收益投资的配置效果与股票权益类投资的配置效果紧密衔接配合,实现基金资产整体最大化收益。,本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。。(2)期权、权证投资策略期权、权证为本基金辅助性投资工具。。

郝申军2018-8-15 21:3:55

本基金根据内部的信用分析方法对可选的中小企业私募债券品种进行筛选过滤,重点分析发行主体的公司背景、竞争地位、治理结构、盈利能力、偿债能力、现金流水平等诸多因素,给予不同因素不同权重,采用数量化方法对主体所发行债券进行打分和投资价值评估,选择发行主体资质优良,估值合理且流通相对充分的品种进行适度投资。,在进行权证投资时,基金管理人将通过对权证标的证券基本面的研究,结合权证定价模型寻求其合理估值水平,根据权证的高杠杆性、有限损失性、灵活性等特性,通过限量投资、趋势投资、优化组合、获利等投资策略进行权证投资。。同时,本基金将积极关注信用产品发行人资信水平和评级调整带来的利差机会,选择评级有上调可能的信用债,以获取因利差下降带来的价差收益。。

李畅婧2018-8-15 21:3:55

对于监管机构允许基金投资的其他金融工具,本基金将在谨慎分析收益性、风险水平、流动性和金融工具自身特征的基础上进行稳健投资,以降低组合风险,实现基金资产的保值增值。,(1)行业分析与配置本基金将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、近期发展趋势等数方面因素对各行业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价,并根据行业综合评价结果确定股票资产中各行业的权重。。(七)资产支持证券投资策略本基金通过对资产支持证券资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响,谨慎投资资产支持证券。。

曾丽2018-8-15 21:3:55

本基金强调风险控制,结合科学严谨、具有前瞻性的宏观策略分析以及深入的个股/个券挖掘,审时度势动态运用多元化投资策略,力争实现基金资产的稳健增长。,新金融主题的界定包含:(1)传统金融机构,包括银行以及非银行金融机构,如保险、证券、信托等;(2)提供金融服务和金融产品的相关公司,其中,金融服务包括但不限于第三方支付、资金借贷、融资租赁、资信评估、金融咨询、金融担保、电子商务等;金融产品包括但不限于提供金融平台、金融系统、金融数据、金融资讯等;(3)受益于或未来可能受益于金融改革、互联网金融发展的的相关公司;(4)从事土地开发、房屋建设、维修、管理,土地使用权的有偿划拨、转让、房屋所有权的买卖、租赁、房地产的抵押贷款等业务的房地产行业公司。。此外,对于当前未被归入前述行业,但通过引入技术创新、变革运营模式、实施资产并购或重组以及其他途径实现业务转型,转型后提供的产品或服务隶属于信息产业,且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司,本基金也可将其纳入信息产业范畴。。

卫成侯2018-8-15 21:3:55

1.资产配置比例本基金股票资产占基金资产的比例为90%-95%,本基金将根据市场的实际情况,适当调整基金资产的配置比例,以保证对标的指数的有效跟踪。,(4)股指期货投资策略在股指期货投资上,本基金以避险保值和有效管理为目标,在控制风险的前提下,谨慎适当参与股指期货的投资。。如果出现股票市场整体估值水平较大程度偏离企业基本面的情况,会对权益类和固定收益类资产的配置比例做出相应的调整,以减少投资风险。。

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